谋深远,思趋势,是“远惟”之名的寓意,亦是该私募取得中长期稳健业绩的最好注解。
从公募研究员到公募基金经理,再到私募创始人,远惟投资总经理、投资总监王烁杰变化的是身份,不变的是独立思考和洞察事物本质的能力。在他看来,投资不仅需要扎进去做好公司研究,还要跳出来,自上而下把握时代发展的趋势,顺势而为。
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面对当前震荡的市场,王烁杰并不悲观。他认为,在经济稳步复苏背景下,科技和消费领域均值得关注。
投资须谋深远思趋势
在投资江湖中,有自上而下的宏观派,也有自下而上的选股派,而王烁杰不属于其中的任何一派。用他的话来说,世界是个复杂体,若要做好投资,须看透时代发展和产业演变的本质,在趋势中寻找机会。
趋势,是王烁杰在接受访谈时高频提及的词,亦是其中长期业绩保持领先地位的秘诀。
他认为,投资应该结合中国经济发展的脉络,寻找顺应时代发展趋势的产业,通过深度研究和紧密跟踪,深刻理解行业发展的底层逻辑和演变方式,从而在不确定的市场中寻找确定的机会。
据悉,科技长周期是王烁杰近年来研究颇深的一个趋势性主题,也是其获取超额收益的重要来源。
王烁杰回忆称,三四年前,远惟的投研团队通过深度研究察觉到科技长周期已经开启,而在科技创新初期,上游提供支撑的行业往往最先启动行情。因此,远惟投资在2020年开始布局保障科技发展的能源基础即新能源板块,为投资人创造了亮眼的超额收益。
今年,王烁杰敏锐捕捉到了人工智能技术发展的拐点。“科技发展的周期正逐步从能源基础端跃进到技术应用端,市场资金也逐渐由新能源流向成长空间更广阔的人工智能领域,因此公司今年把握住了人工智能相关领域的投资机会。”王烁杰说。
为何能多次精准把握产业发展趋势?王烁杰表示,这或许与其研究经历和兴趣爱好有关。
十余年前,王烁杰加入基金公司时便任职TMT行业研究员,逐渐积累了对科技板块的理解。而在工作之余,王烁杰酷爱读书,尤其是哲学和历史类书籍。他说,读书可以帮助自己了解和掌握事物发展的内在本质和规律。
尊重市场 敬畏市场
除了精准把握趋势,敬畏市场、敬畏风险,也是远惟投资取得中长期稳健业绩的重要原因。
在王烁杰看来,私募存在的价值就是为投资人创造绝对收益,因此控制好风险十分重要。
他坦言:“公司始终非常重视对波动的管理,而管理波动的方式有两种:一是在深度研究的基础上,结合市场情绪进行仓位调整;二是扩大投研团队的覆盖范围,在市场风格和行业的轮动中保持净值曲线平稳向上。”
王烁杰透露,远惟投研团队的水平远远走在规模之前。目前,远惟投研团队覆盖科技、金融、消费、有色、机械等十余个行业。
科技与消费领域值得关注
王烁杰对后市并不悲观。他认为,经济稳步复苏是大势所趋,新一轮政策发力周期已经打开,两者叠加将助力A股开启新一轮震荡上行行情。具体来看,科技和消费领域值得关注。
王烁杰分析称:“AI浪潮的兴起将为相关企业带来较强的贝塔机会。比如,目前海外科技巨头加速发展,将带动国内包括算力在内相关基础设施类企业业绩大幅增长。与此同时,一些目前看似体量不大,但在新一轮科技浪潮中能形成核心优势或完成技术积累的公司,具备明显的成长潜力。大的策略上,我们坚定认为,科技长周期演绎依旧是市场未来的主旋律,AI算力、国产大模型、运营商依旧蕴藏不少投资机会。”
谈及消费行业,王烁杰表示,从周期的角度来看,随着科技的快速发展,消费行业将被科技赋能,从而进入产业升级的新周期。而且从行业本身所处阶段来看,消费行业已经处于去库存的末期,后续大概率将在经济修复或内生需求修复下实现反转,相关龙头企业的股价具备较大的反弹空间。
此外,王烁杰补充道,前期持续超跌的周期性行业也有内在的反弹需求,组合会阶段性配置房地产、金融以及部分医药行业等。
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